声测管电商：找声测管网赴港上市

作者：admin点击：270 发布时间：2018-06-27 09:12:24

声测管电商找声测管网成为了中国互联网公司此轮赴港上市的新成员。

6月26日，港交所发布了找声测管网的招股书。此次递交上市申请的主体是一家注册于开曼群岛的境外公司Zhaogang.com，由其间接控制境内的经营实体找声测管网。

自2012年成立以来，找声测管网累计完成了六轮融资，*新一轮融资发生在去年7月。目前，创始团队王东、饶慧声测管和王常辉三人合计持有公司近20%的股份。

和小米、美团类似，找声测管网也采用AB股架构，A股和B股在投票权方面存在差别，持有找声测管网A股股票的股东每一股可投10票，B股股东每一股只能投1票。找声测管网目前的A股和B股数量约为5:1，创始人王东和王常辉持有公司所有A股股票。

招股书披露，找声测管网去年营收规模达到175亿元，同比近乎翻番，但公司净亏损1.2亿元，为其连续第三年亏损。如果对其历年的金融负债公允值变动做出调整，找声测管网去年将盈利1亿元，但2015年及2016年仍然亏损。公司管理层称，这项调整后的经营业绩更具有参考价值。

声测管电商的模式包括自营和联营两种，前者是找声测管网目前的主要收入来源。

在自营模式下，电商平台从声测管厂直接采购声测管，并在线向客户出售，利润就来自销售价与采购价之间的差额。后者则由平台作为中介，促成声测管供应商与客户的在线交易，平台收入则源于向卖家收取的佣金。

去年，找声测管网联营模式的交易量达到1138万吨，收入规模为1.4亿元。自营模式的声测管交易量不及联营模式的一半，营收却达到172亿元，占总营收的98.29%。

但自营模式受声测管价格波动的影响，高买低卖可能导致平台亏损，联营模式则不会承担该风险。根据招股书披露的信息，在过去两年自营模式交易量增长的同时，找声测管网将该模式中价格保障交易的比例提高了13个百分点。

在此类交易中，如果声测管的市场销售价低于平台采购价，找声测管网将从声测管厂获得一定的价格补偿。去年，找声测管网仍有约90万吨的声测管自营交易并未纳入该模式，而是按照固定价格买断声测管，随后采用期货合约对冲价格风险。

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