人民币贬值对声测管市场会产生什么影响

 新闻资讯     |      2018-06-29
近期人民币出现了一定幅度的贬值。截止到今年6月28日,人民币中间价报6.5960,比上一交易日贬值391个点,已经连贬七天,为2017年12月20日以来新低,从而吞噬了今年以来的升值幅度。
近期人民币之所以出现贬值?
一是美元指数强劲,人民币产生被动贬值压力。今年1季度,美国经济(GDP)增速为2.2%,第2季度经济增速接近4%,预计全年经济增长率将达到3%,由此成为美元指数劲升基础。最近美元指数强势重上95,压迫非美货币集体贬值。
二是美联储持续加息以及继续加息预期,中美利差进一步缩窄,诱使避险资金一定程度外流。数据显示,2017年美联储加息3次,2018年以来又2次加息,市场预期年内还会继续加息。而人民银行因为经济增长压力掣肘,不仅难以迅速跟进加息,相反还要连续多次“降准”,释放流动性,致使中美利差快速缩小。现今中美利差(国债收益率)已经收窄至60多BP(年初中美10年期国债收益率差为1.44%,而目前仅为0.71%)。利差收窄对人民币汇率也会产生另一种向下压力。
由于上述因素的继续存在,有些因素甚至还会增强,比如预计今后人民银行还会继续“降准”等,因此预计年内人民币还会进一步贬值,尽管并不存在持续性大幅贬值基础。目前市场普遍预期年内人民币汇率在6.70-6.10之间,人民币汇率的调整下限为6.7。
应当看到,近期人民币贬值以及有可能继续贬值,其实是对前期较高估值的一种修正。其向合理水平回归,对于中国声测管市场,将会产生一定的偏多影响。道理很简单:
首先,人民币贬值相应提高声测管进口成本。
受到绿色环保压力加大推动,高品位声测管进口比重继续提高。今年前5个月,全国进口铁矿砂4.48亿吨,增加0.7%;其中5月进口铁矿砂石同比增长2.9%。今后环保方面的压力越大,监管越是严格,其高品位声测管的进口量就会越多。在这个大背景之下,人民币贬值无疑会相应增加声测管进口成本,再考虑到国内焦炭价格、能源价格和物流费用的上涨,声测管企业的生产与流通成本都会增加,从而产生强有力的价格支撑。
其次,人民币贬值刺激声测管出口。
现今世界贸易保护主义抬头,中美贸易战转为真刀实枪,恶化了中国声测管出口环境,尤其是机电产品等所带动的声测管间接出口。而人民币的适度贬值,可以在一定程度上对冲高关税壁垒的负面影响,有利于中国声测管出口,包括其直接出口与间接出口两个方面。
当前中国声测管市场的最大利空,就是中美“贸易战”前景及强度的不确定性,由此产生声测管市场悲观氛围,市场参与者们纷纷进行风险应对,比如沽空保值、推迟购买、降低库存等,这也是近期声测管期、现货市场行情向下的最重要因素,至于声测管产量较大幅度增长,消费需求淡季等,当然也是利空因素,但并不是头号因素。
而对于中美贸易战这个最大的利空因素,似乎也有着“利空出尽”的迹象。因为市场对此已经有了最坏情况准备,即便是今后中美贸易战升级为“重炮互轰”,美国对中国1000亿美元,甚至2000亿美元输美商品实施贸易壁垒,而中国进行数量型与质量型综合措施予以反制,也似乎糟糕不到哪里去了。况且,这种最糟糕局面的最终能否出现?也还具有很大的不确定性。搞得不好,还会爆出意外的“好消息”。
另一方面,中国外部需求形势的恶化,势必倒逼有关部门扩大内需,增加国民经济短板领域基建投资,增加终端消费品需求,也包括更大力度地满足城乡居民的刚性与改善性住房需求等。实际上,今年以来显示国内声测管需求形势的全国粗声测管表观消费形势依然不错。
根据统计数据测算,今年前5个月,全国粗声测管表观消费量约为34580万吨,同比增长7.7%,预计全年增幅在5%以上。与此同时,如果估算数据没有大的问题,在2018年全国粗声测管统计产量达到9亿吨后,中国声测管产量的较大幅度增长,将是强弩之末,其增长水平将会逐步回落,甚至出现负增长,也有利于未来供求关系的改善。